Глава ЦБ Набиуллина признала промах в объяснении решения по ключевой ставке
Руководитель Банка России Эльвира Набиуллина признала, что позднее повышение ключевой процентной ставки в 2023 году было ошибочным решением. "Каждый центральный банк, вероятно, делает свои ошибки.
Мы стараемся извлекать уроки из опыта других стран, но также внимательно анализируем собственные действия и смотрим на них критически. Например, в 2023 году, когда инфляция быстро увеличилась, я уже приводила этот случай в пример.
Скорее всего, мы отреагировали с задержкой при повышении ключевой ставки", — отметила она во время выступления на пленарном заседании конгресса финансистов в Казахстане. Напомним, что ключевая ставка — это минимальная процентная норма, под которую Центробанк кредитует коммерческие банки и принимает депозиты.
В середине 2023 года началась корректировка ставки из-за ускоренного роста инфляции и бурного расширения кредитования. В июле 2024 года ставка была доведена до 18%.
В сентябре к ней добавили ещё один процентный пункт, а в октябре довели до рекордных 21%. В июне 2025-го ставка впервые за почти три года была уменьшена до 20%, затем в июле понижена до 18%, в сентябре — до 17%, а в октябре — до 16,5%.
По словам Набиуллиной, из-за структурных преобразований было сложно определить оптимальный момент для повышения ставки, и сейчас регулятор осознаёт, что нужно было действовать быстрее. Кроме того, она упомянула о просчёте в коммуникации Банка России, допущенном в прошлом году.
Тогда регулятор объявил, что ставка находится на достаточно высоком уровне и пообещал, что инфляция будет снижаться, а Центробанк намерен постепенно снижать ставку, — отметила глава ЦБ. "Мы представляем прогноз ключевой ставки в среднем по году к его окончанию.
Но коммуникация произошла так, что в основном восприняли лишь факт, что ставка будет снижаться, без условия, что это произойдёт при условии снижения инфляции", — пояснила Набиуллина. Она добавила, что вследствие этого россияне стали ожидать скорого смягчения денежно-кредитной политики, и компании активно брали кредиты с плавающей процентной ставкой в надежде на её понижение.
"Активность в кредитовании продолжала расти быстрыми двузначными темпами, поэтому помимо самих решений по ставке, крайне важна грамотная коммуникация", — подчеркнула Набиуллина.
Центробанк постоянно работает над улучшением коммуникаций и анализом собственных решений, подытожила она.