Балансова та ринкова вартість акцій. Як я розраховую акції Як розрахувати балансову вартість на акцію

Балансова вартість - акція

Сторінка 1

Балансова вартість акції визначається як встановлена ​​вартість на кожну акцію.

Балансова вартість акцій - вартість, що визначається за даними балансу розподілом власних джерел майна на кількість випущених акцій.

Балансова вартість акцій є відношення обсягів (руб.) чистих активів акціонерного товариства до кількості оплачених акцій. Балансова

Балансова вартість акції є частку свого (акціонерного) капіталу підприємства однією звичайну акцію. Акціонерний капітал складається з номінальної вартості акцій, емісійного прибутку (різниці між ринковою ціною акцій у момент їх продажу на первинному ринку та їх номінальної вартості) та частки накопиченого та вкладеного в розвиток фірми прибутку.

Балансова вартість акції застосовується і за лістингу акцій.

Балансова вартість акцій, що визначається за даними балансу розподілом власних джерел майна на кількість випущених акцій.

Балансова вартість акцій визначається з урахуванням бухгалтерської звітності підприємства. Їхня порівняльна вартість заснована на порівнянні прибутковості акцій з доходом за депозитами.

Балансова вартість акцій - визначається за даними балансу розподілом власних джерел майна на кількість випущених акцій.

Балансова вартість акції - це ціновий показник, який розраховується шляхом розподілу повної вартості чистих активів (активи мінус зобов'язання) на загальну кількість випущених акцій. Залежно від методів бухгалтерського обліку та віку активів, цей коефіцієнт може бути дуже корисним для визначення того, чи є акція переоцінена чи недооцінена.

Балансова вартість на акцію

Якщо акція продається за ціною набагато нижчою від її балансової вартості, то швидше за все вона недооцінена.

Балансова вартість акцій компанії становить 8,3 млн.

дол. Torstein має циклічний бізнес: очікуваний ЄВГГ – 2 млн. дол.

Списується балансова вартість реалізованих акцій - 2000000 руб. Д - т рах.

Списується балансова вартість реалізованих акцій (Д - т рах.

Величина балансової вартості акції (Book Value per Share - BVPS) визначається як відношення коштів акціонерів до випущених акцій.

Під балансовою вартістю акції розуміється кількість чистих активів компанії, які припадають однією папір.

Сторінки:      1    2    3    4

Акція має номінальну, викупну, балансову, ліквідаційну, ринкову ціну.

Номінальна вартість акції – це її лицьова вартість, яка позначена на акції. Ця величина не має якогось суттєвого значення, оскільки номінал не характеризує ні рівня дивідендів, ні величини вартості акції у разі ліквідації компанії. Ця вартість має значення лише з організації акціонерного товариства. Вона показує, яка частка статутного капіталу припадала на одну акцію на момент створення. АТ. Але вже при наступних додаткових випусках акцій ціна їх продажу може відрізнятися від номіналаналу.

викупна вартість мають відгукні привілейовані акції (відкликальні акції – це акції, які емітент може викупити незалежно від бажання інвестора). Вона оголошується на момент випуску акцій. Зазвичай викупна ціна перевищує номінал на 11%.

Балансова (книжкова) вартість акції-це величина власного капіталу компанії, що припадає на одну акцію. Якщо були випущені лише прості акції, то ця вартість визначається шляхом поділу власного капіталу на кількість акцій. Якщо випущено також і привілейовані акції, то власний капітал треба зменшити на сукупну вартість привілейованих акцій за номіналом або за викупною ціною (для акцій).

Наприклад, власний капітал акціонерного товариства (акціонерний капітал плюс нерозподілений прибуток за всі роки) становить 3520 тис. дол. Випущено 100 тис. звичайних акцій номіналом 10 дол. та 10 тис. дол.

3 Основні розрахункові формули для вирішення завдань акції

прив вилейованих відгукних акцій номіналом 50 дол., викупна ціна — 50,5 дол. за штуку за штуку.

Викупна вартість всіх привілейованих акцій становить 505 тис. дол. (50,5 o 10 000). Тоді книжкова вартість всіх звичайних акцій становитиме 3 015 тис. дол. (з 520 000 - 505 000), а однієї акції - 30,15 дол.

Ліквідаційна ціна - вартість майна, що реалізується. АТ у фактичних цінах, що припадає на одну акцію

Ринкова ціна, або курс акцій, — це ціна, за якою акції вільно продають і купують на ринку. Номінал акції при цьому не має значення, і акція меншого номіналу може продаватися за вищою ціною. Д. Для інвестора важливо, який прибуток дає акція на даний момент та які перспективи отримання прибутку у майбутньому.

Розрахунок ринкової вартості акцій

Розрахувати ринкову ціну акції значно складніше, ніж облігації. Акції — це цінні папери з плаваючим доходом, на відміну облігацій, де дохід або фіксований, або змінюється з певною закономірністю. Для розрахунку курсів акції використовують різні моделі, поширеною з них є модель. М. Гордона. Ця модель передбачає три варіанти розрахунку поточної ринкової ціни акакції.

1. Темп приросту дивідендів (а) дорівнює нулю. Модель нульового приросту. Поточна ринкова вартість акції (Р0) визначається за формулою

де 2) 0 - поточний дивіденд, гр ед;

Компанія виплачує літній дивідендів 3 ум від на акцію. Необхідна ставка доходності за акціями становить 12%. Визначити ціну акції

Питання у тому, як визначається ставка доходу, необхідна інвестору. Насамперед її слід зіставити з рівнем безризикової процентної ставки. Якщо відсоткова ставка за безризиковими внесками складатиме, наприклад, 10% на рік, то інвестор при вкладенні коштів в акції прагнутиме отримати більший відсоток, оскільки купівля акцій є ризикованою справою залежно від того, наскільки ризиковано вкладати і гроші в купівлю тих чи інших акцій, та визначатиметься прийнятна ставка доходу. Отже, прийнятна ставка доходу дорівнює сумі безризикової процентної ставки та плати за ризик і якщо у наведеному вище прикладі інвестор оцінив плату за ризик у розмірі 2% річних від суми інвестицій, то прийнятною нормою прибутку буде 12% річних.

2. Темпи приросту дивідендів постійний] = const). Модель постійного приросту

де I)] - величина дивіденду на найближчий прогнозований період, від

Приклад 910

Останній раз компанія заплатила на кожну акцію дивіденд у розмірі 1,8 розум. Компанія сподівається, що її дивіденди щороку збільшуватимуться на 6%. Визначити ціну акції, якщо необхідна ставка прибутку пр. тковості становить 111%.

3. Темп приросту дивідендів змінюється (const). Модель змінного приросту

де. Р - дисконтоване значення прогнозованих дивідендів на першому (кінцевому) проміжку часу тривалістю п років, гр ед;

Р — дисконтоване значення наступної нескінченної серії дивідендів, наведене на момент часу, що відповідає кінцю п-го року, гр від

Для розрахунку першого компонента необхідно продисконтувати всі величини дивідендів, що плануються до виплати протягом перших років (зазвичай не більше найближчих п'яти років, що є можливість скласти більш-менш правдоподібний прогноз дивідендних виплат)

Розрахунок другого компонента для постійних дивідендів провадиться за формулою дисконтування нескінченних дивідендів.

Якщо передбачається зростання дивідендів з темпом, то необхідно скористатися формулою моделі постійного приросту:

Зазвичай як показник прибутковості використовується оцінка прибутковості підприємства, спостерігається протягом останнього року. Ця доходність визначається за допомогою двох компонентів: доходності інве. Естор, одержуваної у вигляді дивідендів (величина дивіденда, виплачена за останній рік, поділена на ринкову (курсову) вартість акції в даний момент) та прибутковості інвестора, пов'язаної зі збільшенням курсової вартості акції (збільшення курсової вартості акції за рік, поділене на курсову вартість початку року).

Склавши наведені вище компоненти, ми отримаємо прибутковість акції

Приклад 911

Підприємство виплатило за дивідендами 0,52 грн у вигляді дивідендів за останній рік протягом найближчих трьох років підприємство планує збільшувати дивіденди на 8%, а потім темпи зростання дивідендів мають становити 4%. Необхідно оцінити вартість акції за умови, що дохідність акцій оцінена лише на рівні 15 %.

Розрахуємо величини дивідендів, які будуть виплачені протягом найближчих трьох років

Розмір дивіденду, що планується до виплати наприкінці четвертого року, повинен становити:

Оцінка привілейованих акцій здійснюється за формулою

де. І - фіксований дивіденд, гр ед;

г - ставка доходу, необхідна інвестору, у вигляді десяткового дробу

Приклад 912

За привілейованою акцією номіналом 40 дол. США виплачується дивіденд у розмірі 9 дол.

Застосовуючи формулу (912), отримуємо:

Прибутковість акцій

Для аналізу ефективності вкладень інвестора на купівлю акцій можуть бути використані такі види доходності: ставка дивіденду, поточна доходність акції для інвестора, поточна ринкова доходність, кінцева та сукупна доходність.

Ставка дивіденду (гі):

де і) - величина річних дивідендів, що виплачуються, гр ед;. ЛГ - номінальна ціна акції, гр від

Ставка дивіденду зазвичай використовується при оголошенні річних дивідендів.

Поточна доходність для інвестора (ренд) (СГ) розраховується за формулою

де. Р - ціна придбання акції, грн. Поточна ринкова доходність (си ^

де. Р0 - поточна ринкова ціна акції, гр від

Кінцева прибутковість (АІК) розраховується за формулою

де I) - величина дивідендів, виплачених у середньому за рік (визначається як середнє арифметичне) гр ед;

п - кількість років, протягом яких інвестор володів акцією, років;

Ря — ціна акції, гр від

Узагальнюючим показником ефективності вкладень інвестора на купівлю акцій сукупна дохідність (сі ()

де 2) п - розмір виплачених дивідендів, гр від

Кінцева та сукупна прибутковості можуть бути розраховані у тому випадку, коли інвестор продав акцію або має намір це зробити за відомою йому ціною

  • Призначення статті: відображення інформації про викуплені в акціонерів власні акції підприємства (частки засновників у ТОВ).
  • Рядок у бухгалтерському балансі: 1320.
  • Номери рахунків, що включаються до рядка: дебетовий залишок рахунку 81.

Детально

По рядку 1320 бухгалтерського балансу акціонерних товариств відображається та частина власних цінних паперів, яка була придбана на баланс компанії назад у акціонерів товариства, що діють, з метою їх подальшої реалізації або анулювання. Рядок 1320 також може заповнюватись у звітності з бухгалтерського обліку товариств з обмеженою відповідальністю або товариств для відображення викуплених часток засновників.

Згідно з федеральним законом, що регулює діяльність акціонерних товариств, власні акції організацій можуть пройти процедуру зворотного викупу у таких випадках:

  1. Внесення коригувань у розмір статутного капіталу (наприклад, загальними зборами було затверджено рішення про зниження розміру статутного фонду шляхом анулювання придбаних цінних паперів для перерозподілу ролі акціонерів у діяльності товариства).

    Примітка від автора!Акціонерне суспільство має право купувати назад власні цінних паперів лише межах мінімального розміру статутного фонду АТ: 100 тис. рублів для громадських товариств, 10 тис. рублів для непублічних організацій.

    Зміни у статутному капіталі підлягають обов'язковій державній реєстрації. Внесення інформації до бухгалтерського обліку компанії допустиме лише після зміни установчої документації та внесення коригувань до ЄДРЮЛ.

  2. Для цілей перерозподілу статутного фонду без його зменшення, наприклад, інвестування власних цінних паперів до статутного фонду сторонніх організацій, перерозподіл кількості акцій між акціонерами тощо.

    Примітка від автора!Викуплені власні акції мають бути продані протягом календарного року. Якщо цього не відбулося, на зборах акціонерів товариства приймається рішення про анулювання даних цінних паперів та, відповідно, зниження величини статутного капіталу фірми.

Рядок 1320 балансу бухгалтерської звітності відноситься до розділу Капітал та резерви пасиву балансу: тут відображається інформація щодо дебету 81 рахунку: суми фактично понесених витрат організації на викуп цінних паперів акціонерів або часток засновників товариства та товариства станом на 31 грудня поточного року, попереднього та попереднього .

Примітка!Списання придбаних в акціонерів цінних паперів відображається у Кт81.

Нормативне регулювання

Використання дебету 81 рахунку на формування інформації про понесені витрати на зворотний викуп власних акцій здійснюється відповідно до Плану рахунків бухгалтерського обліку та інших нормативних документів, що визначають правила коригування статутного капіталу товариства (наприклад, ФЗ № 208 від 26.12.1995 для акціонерних товариств).

Практичні приклади щодо операцій з викупленими в акціонерів власними цінними паперами

Приклад 1

Оскільки рішення за даними акцій наприкінці звітного року не було, у рядку 1320 бухгалтерського балансу фіксується сума 27,5 тис. рублів.

Приклад 2

14.12.2017 АТ «Поліс» викупило у акціонерів 25 власних акцій за реалізаційною ціною 1100 рублів за 1 шт. Номінальна вартість акцій - 900 рублів. 20.12.2017 року компанія реалізувала 11 власних акцій по 1300 рублів за одиницю.

Проведення здійснених господарських операцій у бухгалтерському обліку АТ

27,5 тис. рублів – прийняття викуплених акцій до обліку.

Порядок розрахунку балансової вартості акцій

рублів - відбито реалізацію цінних паперів.

Дт 91.2 Кт81

12100 – списано облікову ціну цінних паперів.

2200 (14,3 – 12,1) – фінансовий результат угоди.

У цьому прикладі під час складання бухгалтерського балансу у рядку 1320 слід відобразити 15400 рублів.

Приклад 3

14.12.2017 АТ «Поліс» викупило у акціонерів 25 власних акцій за реалізаційною ціною 1100 рублів за 1 шт. Номінальна вартість акцій - 900 рублів.

Проведення здійснених господарських операцій у бухгалтерському обліку АТ

27,5 тис. рублів – прийняття викуплених акцій до обліку.

На загальних зборах 20.12.2017 року було ухвалено рішення про зменшення величини статутного фонду товариства шляхом анулювання 10 придбаних в акціонерів цінних паперів.

Після внесення коригувань до установчої документації було зроблено такі бухгалтерські проводки:

9000 – процедура зменшення статутного капіталу.

2000 - відображення різниці між витратами коштів на придбання власних акцій та їх первісним номіналом.

Поширені проведення за операціями з викупленими в акціонерів власними цінними паперами

  1. Операції з викупу власних акцій організації в акціонерів (придбання часток власників у товаристві чи товаристві)

    Дт81 Кт50,51,52,55 - готівкою в касі або безготівковим перерахуванням.

    Дт81 Кт75 - на придбання часток, внесених власниками після ухвалення ними рішення вийти зі складу засновників юридичної особи.

  2. Зменшення розміру статутного капіталу організації шляхом анулювання деяких власних цінних паперів, придбаних у акціонерів
  3. Фіксування різниці між витраченими на повернення власних цінних паперів у майно фірми грошовими коштами та номіналом найціннішого паперу

    Дт91.02 Кт81 – якщо витрати перевищили номінал.

    Дт81 Кт91.01 – якщо номінал перевищив витрати.

Запитання та відповіді на тему

За матеріалом поки що не поставлено жодне питання, у вас є можливість зробити це першим

Довідкові матеріали на тему

Завдання за курсом "Ринок цінних паперів"

Питання вартісної оцінки акцій тісно пов'язане з її циклом життя, який охоплює: випуск, первинне розміщення та звернення.

перша оцінка акції відбувається у момент її випуску та називається номінальною вартістю акції.

Номінал акції- Це те, що вказано на її лицьовій стороні, іноді її називають номінальною ціною. Номінальна вартість всіх акцій АТ має бути однаковою та забезпечити всім власникам акцій цього АТ рівний обсяг прав. Статутний капітал АТ дорівнює сумі номіналів акцій.

Потім вартісна оцінка акції відбувається за її первинному розміщенні, коли необхідно встановити емісійну ціну акції.

Емісійна ціна- Це ціна, за якою акцію набувають перші власники (акціонери) компанії. Емісійна ціна має бути єдина всім перших покупців. Відповідно до закону "Про акціонерні товариства" оплата акцій товариства здійснюється за ринковою вартістю, але не нижчою від їх номінальної вартості. Оплата акцій товариства при його установі провадиться його засновниками за їхньою номінальною вартістю. Акції першої емісії розміщуються лише серед засновників товариства. Тому можна дійти невтішного висновку, що з ринкової вартості можуть оплачуватись лише акції додаткового випуску. Якщо ринкова вартість акції перевищує номінальну вартість цього цінного паперу, утворюється емісійний дохід, що приєднується до власного капіталу АТ.

Балансова вартість акцій

(Емісійна вартість – номінальна ціна = емісійний дохід).

Після первинного розміщення починається "трудове життя" акції.

Ринкова (курсова) ціна– це ціна, за якою акції продаються та купуються на вторинному ринку. Ринкова вартість встановлюється на біржі рівноважним співвідношенням попиту та пропозиції. Біржовий курс як результат біржового котирування передбачає наявність двох цін:

Ціна бид – ціна попиту, через яку покупець висловлює бажання придбати акції.

Офферта – ціна пропозиції, за якою власник чи емітент акції бажає її продати.

Спред – різниця між ціною попиту та ціною пропозиції. Що менше спред, то ліквідніший ринок. Курсова ціна – це ціна виконання угоди, вона знаходиться між ціною бід та офертою. Курсова ціна при великому попиті може дорівнювати ціні пропозиції, а за надмірної кількості цінних паперів – ціні попиту. Зміна ціни є одним із показників біржової активності.

Курсова ціна акції вимірюється у грошових одиницях – рублях.

За вартісної оцінки акції важливу роль відіграє балансова вартість. Балансова вартість є відношення власних активів компанії до кількості випущених акцій.Балансова вартість визначається при аудиторських перевірках у тому випадку, якщо емітент має намір пройти лістинг для включення своїх акцій до біржового списку цінних паперів, допущених до біржової торгівлі, а також при ліквідації АТ, щоб визначити частку власності, що припадає на одну акцію.

Ринкова вартість акції для 100 грошових одиниць номіналу називається курсом.

.(6)

Ліквідаційна вартість акціївизначається на момент закриття підприємства міста і розраховується з вартості реалізованого майна у фактичних цінах і кількості випущених компанією акцій.

Дійсна вартість акціїполягає для інвестора у майбутніх доходах, тому розрахунок дійсної вартості акції враховує необхідний рівень прибутковості та розподіл передбачуваних доходів у майбутньому.

Показник, що відбиває середню ціну акцій та інших цінних паперів, за певною сукупністю компаній називається біржовим індексом. Індекс дозволяє інвесторам, які вкладають гроші у цінні папери, оцінювати стан як фондового ринку загалом, і надійність власного капіталу.

Індекс Доу-Джонса для акцій промислових компаній є показником зміни ринкових курсів. Розраховується шляхом підсумовування цін акцій 30 найбільших промислових компаній, що стабільно працюють, і розподілом отриманої суми на коефіцієнт.

Розберемо показники ринкової активності підприємства для бізнес-плану.

Ринкова активність підприємства

Проста акція підприємства має такі види вартості:

  • номінальна,
  • емісійна,
  • балансова,
  • ринкова,
  • реальна.

Підприємство матиме стійке зростання та стабільний стан, коли вартість її акцій зростає від номінальної вартості до реальної вартості.

Аналіз ринкової активності

Аналіз ринкової активності підприємства відбувається за допомогою аналізу його акцій та розрахунку показників ринкової активності. Можна виділити такі відносні показники діяльності підприємства:

  • Прибуток однією акцію
  • Співвідношення ринкової ціни акції та прибутку за одну акцію (цінність акції)
  • Балансова вартість однієї акції

Показники ринкової активності

Прибуток однією акцію

Показник прибутку однією просту акцію визначає динаміку ринкової ціни. Слід зазначити, що це один із найважливіших показників ринкової ефективності підприємства. Формула розрахунку показника така:

Кількість простих акцій у зверненні визначається за такою формулою:

До па = Загальна кількість простих акцій у обігу – Власні прості акції у портфелі компанії

Наступний показник визначає цінність простої акції підприємства і є відношенням ринкової ціни акції до прибутку за одну акцію. Формула розрахунку:

Показник визначає рівень попиту акцію (її цінність). При аналізі показника важливо брати до уваги його динаміку. Чим вона вища, тим краще.

Цей показник визначає частку підприємства на одній простий акції підприємства. Формула розрахунку балансової вартості акції:

Коефіцієнт відображає реальну вартість підприємства та є ставленням ринкової вартості акції до балансової вартості акції. Формула розрахунку:

При К рсп >1 можна дійти невтішного висновку у тому, що ринкова вартість акції підприємства перевищує балансову вартість. Підприємство є привабливим для інвесторів.

При К рсп =1 підприємство є привабливим для стратегічних інвесторів.

При К РСП<1 предприятие становится привлекательным для и ликвидации из-за большого количества имущества, которое можно разделить и продать.

Показник дивідендного доходу простої акції характеризує відсоток повернення капітал, вкладений у акції. Є співвідношенням поточної прибутковості акції (її дивіденду) та сукупної прибутковості (її ринкова вартість). Чим вище значення показника, тим більш прийнятна для акціонера. Формула розрахунку показника така:

Формула розрахунку прибутковості з однієї простої акції підприємства:

Показник частки дивідендів, що виплачуються, дозволяє зробити висновок про привабливість акції для інвестора, який зацікавлений у максимізації прибутковості, а також нараціональної дивідендної політики підприємства (значення показника<1). Формула расчета:

Коефіцієнт відображає частку дивідендів, яку підприємство виплатить акціонерам у розрізі її чистого прибутку.

Резюме

За допомогою аналізу ринкової активності компанії можна зробити висновок про її ефективну фінансово-господарську діяльність, про її прибутковість, раціональну/нераціональну дивідендну політику тощо. А також оцінити привабливість бізнесу для інвестора/акціонера.

Балансова вартість акцій компанії є сумарними активами компанії за мінусом зобов'язань. Це просто власний капітал акціонерів компанії або, якщо інакше подивитися, чисті активи компанії. Таким чином, балансова вартість на акцію є частка власника однієї акції в чистих активах компанії. Це зовсім не означає, що у разі продажу та ліквідації компанії акціонери отримають суму, рівну цій вартості. Сума, яку вони отримають, швидше за все відрізнятиметься, оскільки більшість активів відображається за історичною вартістю, а не за поточною вартістю, за якою їх можна було б продати.

Щоб визначити балансову вартість на акцію, у випадку, якщо у компанії в обігу знаходяться лише прості акції, необхідно розділити загальну величину власного капіталу акціонерів на загальну кількість звичайних акцій в обігу. При визначенні кількості акцій в обігу враховуються звичайні акції, що підлягають розподілу, але не включаються власні акції, викуплені в акціонерів (акції, що були випущені раніше, а тепер утримуються компанією).

Наприклад, припустимо, що загальна величина власного капіталу акціонерів корпорації «Блекрок» становить 1030000, а загальна кількість акцій в обігу після відображення в обліку придбання акцій у акціонерів дорівнює 29000 акцій. Балансова вартість на звичайну акцію корпорації «Блекрок» дорівнює 35,52 (1030000 / 29000 акцій).

Якщо компанія має і привілейовані, і звичайні акції, то визначення балансової вартості на акцію не буде таким простим. Загальне правило таке, що вартість погашення привілейованих акцій і заборгованість за дивідендами віднімаються із загальної величини власного капіталу акціонерів, щоб знайти частку капіталу, що припадає на прості акції.

Як приклад зверніться до розділу про власний капітал акціонерів балансу корпорації «Туччі» на . Припускаючи, що заборгованості з дивідендів немає, а привілейовані акції підлягають погашенню по 105, частка капіталу, що припадає на звичайні акції, обчислюється так:

У зверненні перебуває 41 300 звичайних акцій (41 800 випущених акцій мінус 500 власних акцій, викуплених в акціонерів). Балансова вартість на акцію буде такою:

Привілейовані акції: 315000 / 3000 акцій = 105 на акцію.
Звичайні акції: 1709400 / 41300 акцій = 41,39 на акцію.

Приклад із практики

Дуже яскравим прикладом того, що ринковою вартістю акцій компанії рухають очікування інвесторів щодо прибутку на акцію, є випадок із компанією «Істмен Кодак», коли ціна її акцій впала майже на 12 відсотків протягом одного дня, з 63 доларів до 55,5 доларів за акцію.

Це сталося після того, як Джордж Фішер, який на той час був новим головою, попередив фінансових аналітиків, що їхні оцінки щодо прибутку на 1994 р. були надто високими. Фішер сказав, що завдяки одному лише зниженню витрат компанія не зможе подолати низькі показники минулих років і компанії необхідно побудувати фундамент для зростання.

Аналітики припускали, що Фішер вживатиме більш швидких заходів для підвищення прибутку. Вони переглянули свої оцінки прибутку та знизили їх, що негативно вплинуло на ціну акцій протягом наступного року.

Ілюстрація 11-6.
Розділ про власний капітал балансу.

Акціонерний капітал

Прості акції номінальною вартістю 10,

100 000 акцій дозволено до випуску,
41 800 акцій випущено,
41 300 акцій перебуває в обігу

Емісійний прибуток

Привілейовані акції номінальною вартістю 100,
8% конвертовані,
10 000 акцій дозволено до випуску,
3 000 акцій випущено та перебуває в обігу

Разом акціонерного капіталу

Нерозподілений прибуток

Разом акціонерного капіталу та нерозподіленого прибутку

Мінус власні акції, викуплені в акціонерів,
прості (500 акцій, за собівартістю)

Разом власного капіталу акціонерів

Якщо припустимо ті ж факти, за винятком того, що привілейовані акції є 8% кумулятивними і що є заборгованість за дивідендами за один рік, то власний капітал акціонерів буде розподілено так:

Балансова вартість на акцію в цьому випадку буде такою:

Привілейовані акції: 339000 / 3000 акцій = 113 на акцію
Звичайні акції: 1685400 / 41300 акцій = 40,81 на акцію

Ринкова вартість акцій

Ринкова вартість – це ціна, яку готові платити за акцію інвестори на відкритому ринку. У той час як балансова вартість ґрунтується на історичній вартості, ринкова вартість зазвичай визначається очікуваннями інвесторів щодо конкретної компанії та загальних економічних умов. Тобто очікування щодо майбутньої рентабельності компанії та дивідендів на акцію, оцінка ризику, пов'язаного з компанією, та її поточного фінансового стану, а також стан грошового ринку – всі ці фактори відіграють роль при визначенні ринкової вартості акцій корпорації.

Хоча балансова вартість на акцію часто ніяк не пов'язана з ринковою вартістю, деякі інвестори використовують співвідношення між ними як наближений показник додаткової вартості, яку керівництво додало до балансової вартості активів компанії. Наприклад, на початку 1991 р. ринкова вартість акцій великої американської автомобільної корпорації Крайслер становила 14 доларів за акцію, а балансова вартість на акцію була 31 долар.

На початку 1994 р. балансова вартість на акцію впала до 26 доларів у зв'язку зі збитками, а ринкова ціна акцій у Нью-Йорку зросла до 54 доларів. За інших рівних умов у 1994 р. інвестори були оптимістичніші щодо перспектив компанії «Крайслер» приносити прибуток, ніж у 1991 р.

    Балансова вартість акцій- (BOOK VALUE) Вартість активів компанії, що припадають на одну звичайну акцію відповідно до даних фінансової звітності. Як правило, дана вартість слабо пов'язана з курсом цінних паперів. Фінанси та біржа: словник термінів

    Відношення акціонерного капіталу до загальної кількості звичайних акцій. Балансова вартість на акцію відображає бухгалтерську оцінку вартості акцій, яка може не збігатися із ринковою оцінкою. Англійською мовою: Book value per share Див. також: Параметри … Фінансовий словник

    Балансова вартість Енциклопедія права

    ВАРТІСТЬ АКЦІЙ, БАЛАНСОВА- вартість акцій, що визначається поданим балансом розподілом власних джерел майна на кількість випущених акцій... Великий бухгалтерський словник

    балансова вартість; вартість чистих активів, облікова вартість- (основні кошти, фонди) (1) Балансова вартість активів, зазначена у балансовій відомості відповідно до їх ціни на момент купівлі. Вартість, наприклад, виробничого обладнання знижується щороку, в міру відрахування амортизації з ... Фінансово-інвестиційний тлумачний словник

    Балансова вартість у розрахунку на акцію- (BOOK VALUE PER SHARE) балансова вартість власних коштів корпорації, поділена на кількість акцій у обігу. Фінансовий глосарій

    Балансова вартість- (англ. balance cost) 1) Б.с. активу (рідше зобов'язань та статей власного капіталу) як первісна вартість довгострокового активу за вирахуванням накопиченого зносу; у ширшому значенні вартість даного активу з урахуванням зменшення залишку. Великий юридичний словник

    Балансова вартість на акцію- Відношення акціонерного капіталу до загальної кількості звичайних акцій. Балансову вартість на акцію не варто сприймати як показник, що має економічну цінність, оскільки він відображає бухгалтерську оцінку вартості (яка може не вести…). Інвестиційний словник

    Коефіцієнт Р/ВV (ціна/балансова вартість)- (price - to book value ratio) - один з оціночних мультиплікаторів (або коефіцієнтів), які застосовуються при використанні порівняльного підходу до оцінки. Представлений у двох варіантах: 1. Коефіцієнт Ціна/балансова вартість (P/BV)… … Економіко-математичний словник

    коефіцієнт Р/ВV (ціна/балансова вартість)- один із оціночних мультиплікаторів (або коефіцієнтів), що застосовуються при використанні порівняльного підходу до оцінки. Представлений у двох варіантах: 1. Коефіцієнт Ціна/балансова вартість (P/BV) визначається як відношення ціни акції до… Довідник технічного перекладача

    Співвідношення Ціна,Балансова вартість- Порівняння ринкової вартості акції з вартістю сумарних активів за вирахуванням сумарних зобов'язань (балансова вартість). Визначається шляхом поділу поточної ціни акції частку акціонерного капіталу, що припадає однією акцію (балансова… … Інвестиційний словник

Балансова вартість акції - Значний показник для вищого менеджменту фірми, а також інвесторів та партнерів. Як його правильно інтерпретувати та коректно підрахувати балансову вартість акції?

Що таке балансова вартість акцій?

Насамперед, слід відрізняти термін « балансова вартість акцій» від інших схожих на нього понять, а саме: «балансова вартість акції»або "балансова вартість на акцію".

Перший із зазначених термінів означає вартість акцій, які емітовані компанією, зменшену на величину її зобов'язань. Цей параметр, якщо слідувати поширеної серед російських економістів методології, вважатимуться тотожним величині власного капіталу організації чи величині її чистих активів.

На основі розглянутого нами показника може бути розрахована балансова вартість акції(або «балансова вартість на акцію»), тобто окремо взятого цінного паперу. Ця операція здійснюється у вигляді розподілу загальної суми балансових активів кількість звичайних акцій, тобто тих, що враховуються відокремлено від привілейованих акцій, які передбачають фіксовані дивідендні виплати держателям.

Головна умова коректної інтерпретації такого показника, як балансова вартість акцій, - Його спостереження в динаміці. Наприклад, по місяцях. Якщо він з часом знижується, це може свідчити про ті чи інші проблеми у бізнесі.

Як співвідносяться балансова та ринкова вартість акцій?

Варто також розрізняти балансову та ринкову вартість акцій. Справа в тому, що перший показник — обліковий, що фіксується у конкретному звітному періоді, виходячи з реальних обсягів капіталу, що перебуває у власності організації. У свою чергу, ринкова вартість акцій визначається на біржі або серед інвесторів, виходячи з рівня попиту на них, економічної і часто політичної кон'юнктури.

Ринкова вартість акцій може суттєво перевищувати балансову та навпаки. У другому випадку інвестор або трейдер часто має підстави очікувати збільшення ринкової ціни акції та наближення її до балансової (а згодом і перевищення). Якщо ж ринкова вартість акції значно перевищує балансову, то за певних ринкових умов може знизитися рівня, близького до того що, що характеризує балансову вартість.

Саме ця обставина багато в чому пояснює зацікавленість інвесторів та трейдерів у володінні інформацією про чисті активи фірми та можливості обчислити в результаті балансову вартість її акцій. Це дозволить співвіднести такі відомості з ринковими показниками та визначити, наскільки високою є ймовірність зростання котирувань.

Варто зазначити, що ні балансова, ні ринкова вартість акцій (і навіть їхнє стійке подорожчання або, навпаки, здешевлення протягом значного проміжку часу) не можуть бути однозначним індикатором ефективності бізнес-моделі компанії. Для інвестора завжди буде важливим є й ряд додаткових показників, таких як, наприклад, коефіцієнт забезпеченості фірми власними оборотними засобами або коефіцієнт автономії.

Дізнатися більше про вказані коефіцієнти ви можете із статей:

Визначена нами різниця між термінами "балансова вартість акцій"і «балансова вартість акції»визначає відмінності у принципах визначення величини того чи іншого показника.

Вивчимо, як обчислюються значення першого та другого фінансових показників, докладніше.

Як розраховується балансова вартість акцій?

Як зазначили вище, поняття балансової вартості акцій, якщо слідувати популярної інтерпретації, відповідає сутності чистих активів (чи ЧА) чи власного капіталу фірми. Найпоширеніший спосіб обчислити ЧА — визначити різницю між вартістю активів фірми та її зобов'язаннями з бухгалтерського балансу.

Підхід, про який йдеться, передбачає, що зі складу активів фірми виключаються борги засновників та акціонерів, пов'язані із внесенням платежів до основного капіталу, а зі складу зобов'язань мають бути виключені суми, що відображають доходи майбутніх періодів у вигляді:

  • державної допомоги;
  • безоплатного отримання того чи іншого майна.

Загальна сума активів компанії відображається у рядку 1600 бухгалтерського балансу, загальна сума зобов'язань — у рядках 1400 та 1500 (відповідно, це довгострокові та короткострокові зобов'язання).

Борги засновників (ДУ) із внесків до КК відображаються на Дт рахунку 75 та Кт рахунку 80. Щодо отримання майна, а також державної допомоги в рамках ДБП, відомості, необхідні для їх визначення, відображаються за Кт рахунка 98.

Формула визначення розміру чистих активів фірми і водночас балансової вартості акційвиглядатиме так:

БА = (стор. 1600 - ДК) - (стор. 1400 + стор. 1500 - ДБП).

Зазначимо, що ця формула сформована відповідно до методології визначення розміру чистих активів, яку запропоновано Мінфіном РФ та опубліковано відомством у наказі від 28.08.2014 № 84н.

Як розрахувати балансову ціну на акцію?

На основі балансової вартості можна підрахувати другий показник – балансову вартість на акцію. Але для цього нам знадобляться відомості, що відображають кількість звичайних акцій компанії (або Коа). Де взяти цю інформацію?

Дані про кількість звичайних акцій компанії можуть фіксуватися у різних джерелах. Якщо говорити про офіційні документи, то кількість акцій тих чи інших типів, відповідно до положення ЦБ РФ від 11.08.2014 № 428-П, завжди вказується у рішенні про розміщення цінних паперів, на підставі якого здійснюється їх випуск та державна реєстрація.

Крім того, відповідно до п. 5.16 положення № 428-П державну реєстрацію випуску цінних паперів може бути здійснено, лише якщо компанія зафіксує відомості про кількість акцій тих чи інших категорій у своєму статуті.

Безумовно, крім рішення про розміщення цінних паперів, і навіть статуту, в компанії може бути інші джерела даних про кількість звичайних акцій, що у обороті, наприклад, реєстри програм фінансового та управлінського обліку.

Таким чином, формула визначення балансової вартості акції(або БСА) виглядатиме так:

БСА = БА/Коа.

Підсумки

Балансова вартість акцій(акції) — показник, значимий як із погляду підвищення ефективності менеджменту, так підвищення інвестиційної привабливості підприємства. Його розрахунок досить простий — потрібні лише відомості із ключових джерел бухобліку (бухбалансу та плану рахунків), а також деякі дані із внутрішньокорпоративних статутних документів (рішення про розміщення акцій чи статут).

Важливо інтерпретувати значення цього показника виходячи з його динаміки, а також коректно співвідносити його з ринковою вартістю акцій (акції), оскільки вона формується відповідно до законів попиту, пропозиції на цінні папери, а також через вплив економічних та політичних факторів, на той час як балансова вартість акцій, Як правило, формується на основі реальних виробничих показників компанії.